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IPO谨慎提速 难阻“牛市”势头

來源:未知 作者:fuyu922  時間:2015-04-07 09:58 人氣:

分析指出,目前大量入市资金难以有效配置到企业,企业应自行决定何时IPO
 从年初一次给20家企业发放IPO(首次公开募股)批文,到之后连续两个月的24家,再到4月份的30家,种种迹象表明,今年以来,伴随着A股股指持续走高,新股发行节奏正在悄然加快。
    一些市场人士担心,加快IPO会否给股市带来冲击?逐月提速,监管层用意何在?
分析 提速有望继续
    记者统计的数据显示,今年以来,证监会共为98家企业发放了新股发行批文。对比去年全年,A股市场共有94家企业首发上市,融资471亿元。而今年前4个月拿到批文的企业就近百家,这一数字已经超过了去年全年的总量,而且放行的家数明显呈逐月增长的趋势。
    新股发行一直受市场行情的影响走走停停。2012年,证监会曾暂停新股发行,由此积累的排队上市企业一度高达800多家。去年年初新股发行艰难重启,证监会曾宣布去年下半年新股发行不超过100家。然而,去年下半年以来,股市行情转暖。在此背景下,每月十几家新股发行对股市的冲击已经微乎其微。为此,监管层对节奏进行了调整。
    分析人士认为,这意味着监管层正在适应市场变化谨慎提速IPO,让不断涌入股市的资金通过融资进入实体经济。可以预期,如果市场行情没有大的变化,IPO提速的做法将继续。
数据 融资额不足为惧
    当前,人们最为担心的是,如果新股发行大幅提速,会不会影响股市走势?
    从市场表现来看,在4月2日晚间证监会宣布为30家企业发放IPO批文之后,上证综指次日仅以半个小时的下跌就消化了这一“利空”消息,之后恢复涨势,全天涨幅达1%。创业板和中小板市场涨幅更高。
    据统计,4月份获得批文的30家企业预计融资规模合计远远不到200亿元。而在今年一季度,通过融资融券业务融资净买入额每天就有100亿元至200亿元。“在市场火爆的背景下,与汹涌入市的资金相比,当前的新股发行量对股市远够不上冲击。”一位券商人士说。
    实际上,众多学者的研究也表明,在美国资本市场和新兴市场上,企业都有可能因市场因素而存在择机上市的情况,但没有数据显示IPO会改变股市行情的趋势。在国际股票市场上,也没有一次暴跌是IPO太多导致。
■焦点
应把IPO交还市场
    经济步入新常态,很多企业的日子不好过,融资难题更加凸显。仅靠银行放贷让资金进入实体经济显然不现实,股票市场必须发挥更大的资源配置作用。可事实令人无奈:一边是资金不断涌入的火爆市场,一边是排长队渴求上市的企业,A股市场当前出现的问题再次暴露了市场化程度不够的弊病,影响其功能的发挥。
    截至4月2日,证监会受理首发企业577家,即便是按照目前每月30家的速度,这些企业要全部消化也需要一年多的时间,况且其中很多企业已经等了不止一年。
    在成熟的市场,企业会根据行情自行选择何时发行上市,发行价格由市场各方博弈确定。可A股市场上新股发行的节奏与价格仍然是监管层说了算。这看似呵护了市场,却造成了严重的市场机制失灵,让进入股市的大量资金难以有效配置到企业。多位市场人士和企业界人士认为,应该在市场好的时候有序加快新股供给,尽快消化排队企业。从长期来看,要把发行上市的选择权交还市场,让企业自主决定。这是支持实体经济的应有之举,同时也为下一步实行注册制改革扫清障碍。 (本版稿件据新华社)